第711章 一步收购
张晨的意图并不难猜，埃德伍拉德接到张晨邀请的时候，他就已经有了大概的预期。 如果是一年前，埃德伍拉德听到这个消息自然会喜出望外，只要价钱合适，苹果的董事会和股东们会敲锣打鼓的把苹果股份卖掉或置换成收购公司股份。 但现在，埃德伍拉德还真没有这么急了。 一方面，苹果已经跌到谷底。现在苹果的市值为36亿美元，比乔布斯刚刚接手的时候上涨了10%左右，当然，这中间也曾经历过股价的大幅波动，但随着苹果财务数据的逐渐好转，苹果的市值也趋于稳定，短期内继续下跌的可能性不大。 另一方面，乔布斯回归后，在一定程度上确实稳定了投资者的信心，至少在明年五月新Mac推出前，大部分投资者仍旧会抱有期望。如果新Mac取得成功，苹果未必没有起死回生的可能。 说到底，还是一个牌面问题，去年苹果的底牌是一颗红桃三，露出的牌面是颗红桃四，任何一个收购方牌面都比它大，也就没有什么谈判空间。但现在，他突然摸到了一颗红桃六，虽然输的面仍然很大，但至少看到了同花顺的几率。 这样一来，苹果董事会也就有了更多的筹码来和收购方进行谈判，争取更多的利益。 埃德伍拉德微笑道：“非常棒的想法，Matrix和苹果的确在很多方面有互补性，合并的确是一个双赢的方案。” 张晨摇摇头：“哈哈，埃德，合并这个提议确实不错，不过，我有个对苹果股东来说更有利的方案——全现金收购。” “以12月1日股价为基础，Matrix以10%的溢价，以全现金形式收购苹果公司全部股票。” 张晨目光炯炯的注视着埃德伍拉德，面前这小老头是个典型的WASP（盎格鲁萨克逊白人新教徒），虽然在苹果没有多少股份，但非常有主人翁意识，如果不能获得他的支持，收购行动会多出很多麻烦。 在美国收购一家上市公司，尤其是全面收购，难度非常大。 全面收购在美国有两种方式：一步收购和两步收购。 一步收购，由于受各州公司法的约束，也被称为法定收购。通过收购方与被收购方董事会达成收购协议，报SEC审批，并且获得多数股东同意，收购即可成功。而如果董事会对于收购方案意见相左，一步收购就根本不可行，想要继续收购，就必须采用两步收购的方式。 两步收购，过程就要复杂多了。收购方需要向被收购方股东发出收购要约，各股东自行决定是否以要约方给出的价格出售其股份；接着，目标公司召开股东大会，审议与收购方合并的事宜，若获得大多数股东支持，则随即进行合并。 很明显，两步收购比一步收购增添了很多不确定性，不止过程更长，大多数情况下，成本也会更高。如果对方采取反收购措施，比如“毒丸”，收购也更有可能会失败。 因此，张晨想要用更低的成本收购苹果，获得埃德伍拉德的支持至关重要。 现在的苹果董事会，能够和乔布斯一争短长的，也就只有埃德伍拉德这个太上皇了。 乔布斯回归苹果后，向董事会施压，换掉了除埃德伍拉德外其他所有董事。而换上来的这些董事，也都是乔布斯和埃德伍拉德共同认可的。 以乔布斯的性格来说，肯定不会同意Matrix对苹果的收购要约。但如果埃德伍拉德同意，乔布斯对董事会的影响力将大大下降。 埃德伍拉德倒是真的吃了一惊，他还真没想到张晨会提出全现金收购的方案。 苹果现在的确是破鼓乱人捶的角色不假，但毕竟市值还有三十多个亿，按照张晨提出方案，他能拿出40亿美元的现金来进行收购？ 此前已经说了很多遍，在任何一个企业的实际运营中，最重要的财务报表不是资产负债表，也不是利润表，而是现金流量表。 企业现金流只要够稳健，这家公司的经营状况就不可能太差，哪怕一时经营不利，也有重新崛起的机会，但如果现金流不行，哪怕今天还是商界王者，明天就嗝屁这种狗血事件一点都不新鲜。 张晨现在提出全现金收购，难道是得到了哪家大资本方的支持？没听说华尔街最近有什么动向啊。 埃德伍拉德脸上的皱纹突然舒展开来：“Zack，你想要借壳？” 全现金收购，也就只有这一个解释了，借壳。 既然是借壳，当然是控制目标公司股份越多越好，否则平白便宜了那些小股东和散户，只有把他们手中的全部股份都拿过来，借壳上市才有意义。 张晨笑了笑，并没否认，“这的确是我的目的，不过坦白说，苹果现在的股价并不能完全反应它的价值。” “哦？”埃德伍拉德瞳孔微缩，没想到张晨竟然会说苹果的好话。 张晨坦然道：“这没什么好遮掩的，我不会做趁火打劫的生意。苹果现在的运营状况虽然岌岌可危，但从专利和知识产权的角度上说，它的价值就远不止这三十多亿美元，它的股价的确被低估了。也正因为如此，我才会给苹果百分之十的溢价。” 埃德伍拉德对张晨好感大起，他是比较老派的生意人，很看不起犹太式商人的奸诈和狡猾，张晨这种行为方式很合他的胃口。 但在商言商，这种合并方式苹果股东虽然并不吃亏，可相比股权合并来说，所获得的利益要小了很多。 可以想象，Matrix收购苹果的消息只要一传出来，苹果的股价必然大涨，较现在上涨20%没有任何悬念，稍加操作，超过30%也不是不可能。 “很遗憾，苹果的股东不会同意这种收购方式。现在苹果的市值与Matrix的估值相差不大，而且你也说苹果的股价被低估了。1：1的换股比才是更加公平的方式。”埃德伍拉德拿起一颗樱桃，“这个季节还有樱桃，真让人惊讶。” 张晨哈哈大笑：“埃德，你在开玩笑吗？苹果现在是什么状况我就不多说了，只说Matrix，现在的估值已经超过五十亿美元，你未免太过于狮子大张口了。” 埃德伍拉德坚持道：“你的五十亿美元只是一个估值而已，没有任何实际意义。” 张晨哂笑一声，扔给埃德伍拉德一个文件夹，“我刚刚和红杉以及KPCB、高盛、雷曼兄弟、德银和富达投资签订了融资协议，这些机构作为MatrixA轮融资的提供方，共占Matrix15%的股份，你说有没有意义？” 埃德伍拉德戴上缀着金链的花镜，认真的看了一遍协议，心里咯噔一下。 果真如此。 虽然每个人都清楚Matrix迟早会进行融资，而且融资的数额不可能太低，但看到这个融资额，仍旧让人倒吸一口凉气。 硅谷有史以来规模最大的首轮融资。 如果说未获得融资的Matrix是一家很有潜力的明日之星，而现在获得了这些大金融机构融资的Matrix，虽然还未上市，却已经正式登堂入室，成为这个资本市场上真正的角逐者、玩家。 “一半现金，一半股票，换股比需要计算，但不会低于1：1.5。”埃德伍拉德在心中快速的计算了一下，重新修改了自己的方案。画画太岁的重生之投资之王